En medio del debate acerca del traslado a precios de la suba del dólar, las consultoras privadas registraron un salto de la inflación en la primera semana de agosto y las estimaciones preliminares ubican el número final en torno al 2%, aunque el resultado definitivo dependerá de la evolución del tipo de cambio.
El gran interrogante respecto a la escalada de la moneda estadounidense que tuvo lugar en julio es si se traducirá en un incremento del costo de vida. Por el momento, los analistas aseguran que el efecto devaluatorio no se transmitió de forma lineal a las góndolas. Además, el billete verde recortó buena parte del aumento de las últimas semanas, lo que ayudaría a estabilizar la situación.
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La inflación se aceleró en agosto
El relevamiento de LCG arrojó que en la primera semana de agosto los alimentos y bebidas relevados presentaron un sensible aumento de precios: 2%. “Sucede después de cuatro semanas consecutivas de desaceleración semanal. En las últimas cuatro semanas, la inflación promedio se ubica en 0,8% mensual mientras que la medición entre puntas ascendió a 1,5% mensual”, destacaron.
A propósito de los factores que explican la dinámica, los economistas de la firma manifestaron que el segmento Carnes, Verduras y Frutas revirtieron las caídas de la semana previa y explicaron casi el 90% de la inflación semanal, parcialmente compensados por la caída de precios de Lácteos y Huevos.
“Los productos sin variación de precios representaron un 72% de la canasta relevada. Estacionales triplican la inflación mensual promedio, explicando el 40% de la inflación mensual“, agregaron acerca del comportamiento de los productos alimentarios.
A su turno, los consultores de Equilibra sostuvieron que el traslado a precios del salto cambiario viene siendo “acotado y heterogéneo”. De acuerdo a su sondeo, que contempla 130.000 precios y cubre el 85% del Índice de Precios al Consumidor (IPC) Nacional, los primeros siete días del mes corriente exhibieron una inflación semanal de 1%.
“Esta suba es la mayor para primera semana del mes desde marzo, lo que evidencia una leve aceleración. La inflación Núcleo trepó 0,9% con mayores subas del componente que no es Alimentos y bebidas (1,3% semanal, +0,3 p.p. vs 1 mes atrás)”, ponderaron.
A la vez, el reporte semanal explicó que al comparar las variaciones “punta a punta” entre la primera semana de agosto y el mismo período de julio en los diferentes rubros afectaros por el avance del dólar oficial, “se ve un traslado a precios acotado y heterogéneo”.
“Este fue menor en alimentos y bebidas y mayor en los bienes con alto componente importado y nafta. Entre ellos se encuentra principalmente autos, productos de limpieza, cuidado personal, libros o medicamentos. En cambio, aún no se ve un gran traslado en Alimentos y bebidas (sólo azúcar y golosinas o aceites, superan el 2%). Por último, los que habitualmente tienen un vínculo con el tipo de cambio y esta vez se encuentran más estables son la carne, la indumentaria y los celulares”, agrega el informe.
Bajo la perspectiva de Equilibra, la estabilidad se vincula con componentes de demanda, estacionalidad y apertura comercial. En tanto, el análisis reforzó la idea de poner la lupa sobre la evolución de las divisiones Carnes e Indumentaria por su notable peso en el IPC. De no haber sobresaltos, augura una inflación de entre 2% y 2,5% para agosto.
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Para los especialistas de EcoGo, la dinámica inflacionaria se ubicaría en 1,9% durante el octavo mes del año: “El salto del tipo de cambio no mostró un traspaso inmediato a precios (si bien este informe tiene como fecha de cierre el viernes 1/08 y considera dichos datos, un análisis adicional sobre los precios efectuado hoy lunes tampoco muestra traslados pronunciados)”.
No obstante, no descartaron que en las próximas semanas puedan tener lugar nuevos incrementos, a pesar de la contención sobre el índice de inflación que suponen “el tope que imponen los salarios al consumo y la competencia contra importados”.
Inflación de agosto: la expectativa del mercado
Por su parte, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que lleva adelante el Banco Central de la República Argentina (BCRA) proyectó un IPC de 1,8% para julio y de 1,7% para agosto. Esta encuesta involucra a 31 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 10 entidades financieras de Argentina.
El séptimo REM del año muestra que el proceso de desinflación podría entrar en una etapa de amesetamiento hasta diciembre, a pesar de los esfuerzos del gobierno de Javier Milei por sostener el tipo de cambio y moderar el avance de los precios.
Según las estimaciones de los participantes, la inflación se mantendría en torno al 1,7% mensual entre agosto y octubre. En noviembre se proyecta un leve alivio al disminuir a 1,5%, aunque en diciembre volvería a ubicarse en 1,7%. Para enero de 2026, el incremento previsto es del 1,6%.
MFN